Starbreeze in i portföljen

Igår skrev jag en uppmärksammad ”analys” av Starbreeze där slutsatsen var att jag tänker hålla mig borta. Idag kommer jag att behöva revidera det påståendet då jag precis köpt på mig 36500 aktier. Låt mig förklara. Jag har lite snabbt diskuterat fallet Starbreeze med mina bekanta i aktiesvängen och således blivit tvungen att ifrågasätta min egen åsikt och inställning. Man är väl inte sämre än att man kan ändra sig?

Per den 28:e augusti så uppgår Starbreezes andel av intäkterna från försäljningen av PAYDAY2, efter avdrag för förskott, till 43,5 MSEK, att jämföra mot bolagets omsättning under hela föregående år som landade på 37 MSEK. Och då hade PAYDAY2 varit ute till försäljning i 16 dagar och legat på plats 1 av försäljningen hos Steam under samtliga av dessa dagar. Bolagets totala kostnader för föregående helår landade på 53 MSEK, vilket innebär att försäljningen på PAYDAY2’s 2 första veckor på marknaden har täckt 80 % av personalkostnaderna för nästa år, om vi antar att dessa är desamma som föregående år. Lägg där till att spelet fortsätter att sälja, samtidigt som PAYDAY: The Heist fortfarande säljer en del så inser vi ganska snabbt att året bör visa positiva siffror. Frågan som alla ställer sig är förstås av vilken magnitud som detta resultat kommer att ha. Det som gäller är att PAYDAY2 måste fortsätta att sälja bra samtidigt som försäljningen av Brothers behöver komma igång ordentligt. Brothers har än så länge inte sålt speciellt bra, trots exceptionellt bra recensioner, och därmed har man ännu inte tjänat in sitt royaltyförskott. Brothers har alltså ännu inte gått med vinst, men min förväntan är att detta spel ger svarta siffror på helåret, men kanske inte nödvändigtvis det här kvartalet. Jag ska själv testa spelet och se ifall min uppfattning förändras, jag får återkomma om detta.

Det som fick min bägare att rinna över är den insiderhandel som pågått precis efter rapporten kom ut den 29:e augusti. Att kursen stannar på den här nivån med den här informationen ute är egentligen ganska speciellt. Totalt så har finns ungefär 265 miljoner aktier hos folk med olika grader av insyn i bolaget. Antalet utgivna aktier uppgår till ca 1,4 miljarder vilket innebär att ca 20 % ligger hos ”insiders”. Det som är spännande är att insiders (Mikael Hjort, Marcus Wass och Viktor Vallin) ökat sina innehav med 16 883 797 aktier sedan rapporten kom ut 29/8. Dagen innan rapporten kom ut så öppnade handeln på 0,21 SEK, idag köpte jag in mig på 0,29 SEK. Onekligen verkar det som att insiders, med sina tidigare stora innehav, haft stora förhoppningar om framtiden, och med deras agerande precis vid släppet av rapporten så verkar inte detta ha avtagit det minsta. 

http://www.aktietorget.se/InstrumentInsider.aspx?InstrumentID=SE0000667875

Starbreeze är nu den aktie i mitt bolag där jag egentligen har sämst koll, och egentligen har jag intalat mig själv till att inte göra sådana här investeringar/spekulationer. Jag har en stark tro på bolaget nu och inser att man lyckats bra med sin lansering av PAYDAY2. Om man kan få försäljningen av Brothers att komma igång på riktigt och om man lyckas få till ett liknande avtal för STORM så ser framtiden väldigt ljus ut.

Mvh,

Snåljåpen

14 comments

  1. Om du har förhoppningar på att försäljningn av brothers ska “komma igång” så hoppas du nog i onödan. Brothers satsningen är i princip död, det du hoppas på är att marknaden undervärderat vinsten payday 2 kommer att inbringa.

    1. Jag har inte en förhoppning av att Brothers ska bli en kassako. Jag har en förhoppning av att Brothers ska nå break-even så att Starbreeze rykte förbättras inför framtida samarbeten och spelsläpp.

      Mvh,
      Snåljåpen

  2. Läs på dig om Starbreeze så kommer du få en chock 🙂

    Jag hoppas det är ok att länka till en annan blogg. Det är “Starbreeze aktieägargrupp”. Om du är intresserad utav Starbreeze så bör du titta in bloggen som har väldigt bra analyser & kolla även in forumet!

    http://starbreezeaag.wordpress.com/

    1. Vet inte om du läste mitt inlägg igår, men jag länkade till den bloggen du nämner :).

      Varför tror du att jag skulle få en chock om jag läste på om Starbreeze? Utveckla gärna!

      Mvh,
      Snåljåpen

    2. Payday 2 resan har endast börjat. Om Payday 2 säljer på liknande sätt som Payday: The heist så bör Starbreeze kunna stå bra på detta spel ett tag framöver.

      På denna bild kan man se hur många spelare som spelar spelet:
      http://postimg.org/image/jempdn5nh/

      Payday: The heist fick sina toppar vid reor och inte vid release. Det är väldigt många steam spelare som inväntar reor innan de köper spelen.

      Payday: The heist hade även endast en DLC medans Payday 2 kommer ha 5.
      Inte bara att Star nu har Payday 2, de har en franchise.

      Grafen tagen ifrån: http://steamgraph.net/index.php?action=graph&appid=218620

      Eftersom jag nu är anonym så känns det konstigt att nämna vem som tagit ihop datan för kvartal på bilden men det är en SAAG medlem (inte jag)

    3. För att klargöra så visas spelare till vänster & de inklistrade siffrorna är sålda exemplar den perioden.

  3. Jag har setat(suttit är kanske mer korrekt svenska) i Starbreeze sedan tre år tillbaka och varit med om både toppar och (djupa) dalar men för första gången så baseras faktiskt Starbreeze uppgång på fakta och inte på spekuleringar.

    Det är roligt att fler får upp ögonen för starbreezes fenixliknande återfödsel och förhoppningsvis kommer fler och fler storägare att göra entré.

  4. En fråga från en novis:
    Hur stor är säkerhetsmarginalen (Margin of Safety) du har beräknat att du har vid detta inköpspris?

    1. I fallet Starbreeze så har jag inte räknat på någon specifik vinstmultipel eller någon specifik Margin of Safety. Det jag pysslar med här är spekulation på dagisnivå och bör egentligen inte efterföljas av någon. Jag tror att Starbreeze kan fortsätta att sälja av Payday2 varpå kursen kommer att öka när fler personer vill komma in i aktien. Att gissa siffror till höger och vänster är lite som att spela tärning i det här fallet. Det handlar mer om att försöka se vart bolaget är på väg samt hålla koll på att värderingen inte är heeelt galen. Det här förmodligen min sämst underbyggda “investering” någonsin, men jag är inte mindre entusiastisk för det :).

      Mvh,
      Snåljåpen

  5. Tänk också, förra året utan spelsläp och endast det nu 2 år gammla Payday The heist, gjorde ett positivt resultat

    RÄKENSKAPSÅRET 2012 / 2013
    (JULI 2012 – JUNI 2013)
    “Resultat före skatt uppgick till 0,5 MSEK (-25,9 MSEK).”

    Kan inte se varför man i övrigt inte gör lika bra ifrån sig. Sen plusa på Payday 2 försäljningen

    1. Exakt, det här är en relevant poäng. Och man har inte tokökat sina anställda direkt, så någon enorm kostnadsökning bör man inte heller ha åstadkommit. Frågan är dock vad som händer efter PAYDAY2, ALLT hänger på det.

      Mvh,
      Snåljåpen

  6. Vad som händer sen är tyvärr mycket spekulationer, men tittar man djupare så har de en plan.

    Framtiden.
    Vad vi vet: Det kommer 5 DLC till PD2
    Storm utvecklas nu, har pågått något år, kan vara lansering nästa höst redan.

    Verka bli ett CO-OP SIFI Action, förhoppningsvis FPS något som de har varit bra på och vad som gjort studion känd. Hoppas på eget IP här också!

    Spekulationer:
    Kommer antagligen till de nya konsolerna om man tittar på rekryteringar.

    “Starbreeze Studios välkomnar ytterligare en programmerare till teamet för att arbeta med vår PlayStation 4-teknologi.”

    “Starbreeze Studios har nöjet att meddela att spelutvecklarveteranen Tid Cooney, som de senaste fem åren arbetat för LucasArts, flyttar från San Fransisco och ansluter sig till oss. Tid kommer huvudsakligen att arbeta med STORM och PAYDAY-serien.”

    PD3 är nästan givet, efter denna succé. Tro man kommer öka budgeten finns många idéer, men att få en förläggare att betala utvecklingen bli inte svårt.

    Den R & D de lägger på Storm kommer förras över till PD 3, något annat vore dumt, PD 3 kan man räkna med PS4 lansering.

    Mvh/Adam

  7. När det gäller Brothers så kan det vara värt att ha i åtanke att det släpptes en månad senare till PC och Playstation 3 (3 september) än det släpptes till Xbox 360 (7 augusti). Så ge inte upp hoppet än.

    Kan dessutom tänka mig att Brothers blir ett sånt där spel många plockar upp vid framtida Steam-reor.

  8. Pingback: En vecka med Starbreeze - Snaljapen.se

Leave a Reply