Category Archives: intervju

Tveksam intervju och min trovärdighet?

intervju

 

Sedan jag publicerat min intervju med Fritzthecat/Swingtrader/Spacegenious så har jag fått en hel del skeptiska, negativa och nästintill hatiska kommentarer och mejl. Jag tar absolut inte illa upp av detta, men jag känner ändå att det kanske är värt att själv presentera hur jag har tänkt.

Jag har följt Fritz i flera år på olika forum och jag vet precis vad han är för typ av person på nätet. Han framgår som väldigt elitistisk, fruktansvärt otrevlig, dryg, ohjälpsam och allmänt störig. Oavsett hur otrevlig han varit som person så har jag aldrig slutat förundras över vad som försiggår i huvudet och hur spekulationsbesluten faktiskt uppkommer. Hur man än vrider och vänder så har han varit fantastisk på att hitta bolag med enorm potential och ändå lyckats hitta bolag som realiserat sin potential. Huruvida han faktiskt har köpt och sålt på de kurser han rapporterat är egentligen en sekundär frågeställning för mig. Oavsett den faktiska avkastningen han uppnått så är han ett intressant studieobjekt.

Som alltid så gillar jag att se på saker lite annorlunda än vad många andra gör. Jag har i grund och botten inte annorlunda värderingar eller en annan syn på t.ex. aktiemarknaden, jag har bara ett mer öppet sätt att angripa mina frågeställningar på. Det jag lärt mig om aktier hittills har pekat på att värdeinvesterande är det absolut lättaste och bästa sättet för gemene man att göra bra aktieaffärer på. Aktier ska värderas och bolagen ska genomlysas, men betyder det att jag ska ge fan i att läsa sånt som är skrivet av folk som tycker annorlunda?

Jag har t.ex. en fruktansvärt negativ inställning till religion men har trots det läst bibeln pärm till pärm. Bara för att jag inte identifierar mig med någonting så betyder det inte att jag inte har någonting att lära av det. På samma sätt angriper jag investerandet och framförallt personer med filosofier som avviker från min egen.Iallafall jag har insett att jag har väldigt mycket att lära av personer som jag absolut inte tycker om eller identifierar mig med.

Om jag är uttalad värdeinvesterare och bara läser Aktiefokus, 4020 och Lundaluppen, hur bred syn på världen utvecklar jag egentligen då? Inget ont om dessa bloggar, de är fantastiskt kvalitativa, problemet är dock att de är väldigt lika och har i stort sett samma syn på aktier och investerande. Jag tycker förstås att alla borde läsa dessa, men problemet är när man enbart läser dessa och inte vågar undersöka utanför.

Att vara allt för inskränkt i ett tankesätt kan vara väldigt negativt och begränsa ens utveckling enormt, någonting som jag tidigare fått erfara. Genom att försöka tänka mig in i andra personers situationer och tankar så utvecklas min syn på världen i ett rejält tempo. Jag säger inte att man slaviskt ska börja läsa skräpbloggar till höger och vänster enbart för att bredda sin syn, men att tankelöst avfärda Fritzthecat på grund av hans åsikter och hans uttryckssätt är negativt för en enda person: dig själv.

Mvh,
Snåljåpen

Snåljåpens lördagsintervju – Fritzthecat/Swingtrader

Idag är det dags för en intervju med en person som många forumanhängare älskar att hata. En anonym person som figurerar på olika forum under olika namn. Det här är en person som har lyckats enormt bra med sitt investerande och sitt spekulerande de sista åren varav statistiken talar för sig självt. Han skriver på en egen blogg sedan en tid tillbaka där han behandlar diverse småbolag. Väldigt smal och fokuserad i sitt investerande men väldigt målmedveten. Det här är en person med en filosofi som jag är säker på att många av mina läsare tycker tvärt emot. Håll till godo, här är Fritzthecat!

Ps. Fritzthecat finns också under namnet Swingtrader på t.ex. Flashback. Ds.

 

fritzthecat

———————————————————————

Hur gammal är du?

30+ 

Vad jobbar du med?

Investerare, trading är min huvudsyssla.

Vad har du egentligen för bakgrund?

Akademisk bakgrund är Psykologi, Statistik, Ekonomi, Sociologi samt diverse kurser.

Hur kom du in på trading/aktiehandel?

Jag kommer faktiskt inte ihåg. Min första spekulativa affär gjordes i 10-årsåldern när jag på inrådan av någon polare växlade till USD på banken för att sedan växla tillbaka en vecka senare. Växlingsavgiften gjorde att jag gick med förlust för kursen ändrades nog inte mycket på en vecka.

Hur länge har du hållit på?

Mer seriöst från slutet av 90-talet med en del avbrott.

Hur tycker du att det går?

3350 % på tre år (sedan bloggstart) är det nog inte många som slår även om jag var väldigt likvid 2011 och 2012 för att sedan bli närmare fullinvesterad periodvis under 2013. Nu så har det varit smallcap-race vilket gynnat mig då flera av mina bolag gått upp flera hundra procent. Jag gör sällan förlustaffärer och investerar främst i bolag som har potential att gå riktigt bra.

Hur kan du uppnå en så hög avkastning när bolagen bara dubblas? Jobbar du med belåning eller är du kanske väldigt aktiv i att kliva in och ur?

Nej, ingetdera, men jag swingtradar och är bra på att träffa bottnarna och topparna. Om man dubblar flera gånger under ett år så blir avkastningen extrem, och i mitt fall motsvarar det ungefär 5 gånger. De bolag jag tipsat om har även gått upp med ett snitt på över 400 %.

Vad handlar du med? (aktier, optioner, forex, etc.)

Enbart aktier.

Hur tänker du? Har du någon uttalad filosofi?

Det är en stor fråga, men rent moraliskt så försöker jag hålla mig till bolag som har en bra potential för att visa fina vinster, men samtidigt så har jag ingenting emot att tjäna pengar på enbart förväntningar som driver aktiekurser. Jag ogillar dock starkt pump and dump när personer lovar stora vinster fast det bara handlar om förhoppningar. Nyligen har jag tipsat om Shelton som ligger över + 200 % och Starbreeze som gått upp ca 900 %. Shelton visar fin vinst och Starbreezes senaste rapporter har varit i hästväg. Mitt näst senaste tips är MultiQ som handlas under p/s 1 och det finns flera klara tecken på att bolaget har goda chanser att visa vinst snart vilket lär medföra en kraftig uppvärdering. MultiQ fick nyligen en stororder på 37 Mkr och har även gjort ett förvärv och värderas endast till 70 mkr. Det senaste tipset jag kommit med är Kilimanjaro Gold som har den största potentialen av mina bolag men även hög risk. Kilimanjaro Gold har nyligen visat positiva tester för sin initiala guldproduktion och gjorde precis en avsiktsförklaring med ett Sydafrikanskt företag som skall köpa guldet vilket ger legitimitet.

Det är knappast lågrisk-aktier som vi pratar om. Hur mycket kan du gå in med i ett specifikt bolag? Jag tänker att om du går på en mina i Kilimanjaro Gold så får det inte sätta stopp för investerandet/spekulerandet?

Oftast sexsiffrigt men om det är en aktie med bra omsättning så går jag in med mer. Jag kan ta en 100 % förlust i enskilda bolag, men det är sällan jag gör förlustaffärer.

Det är också ganska speciella bolag, hur hittar du egentligen dessa aktier? Screenar du hela Sverige?

Nej, jag är ganska lat och det skulle ta för mycket tid, men tidigare funderade jag på att kolla igenom alla mindre bolag. Jag har lite sajter och forum som jag är inne en del på och har ett 30-tal bolag på bevakning. Kilimanjaro Gold läste jag om i någon forumtråd och la in den på bevakning. MultiQ såg jag att de hade en NE och läste igenom prospektet. Shelton som jag tipsade om tidigare      haussades friskt för flera år sedan och då varnade jag om att värderingen var för hög. Sedan när Shelton rasat med typ 80 % så tyckte jag att det fanns en potential vilket visade sig rätt, men nu tycker jag att den är för dyr igen. Starbreeze har jag följt sedan milleniumskiftet och jag var förbannad över att bolaget var så dyr vid deras börsintroduktion. Jag avstod vilket på längre sikt visade sig mer än rätt. Nu har de fått återupprättelse även om kursen är långt under noteringskursen.

Hårddraget när jag själv gör en analys av ett bolag så brukar jag titta på fundamenta, eventuella triggers samt makroklimatet för att försöka avgöra vilka variabler som kommer att styra aktiekursen. Allt detta bakas ihop till en prognos där jag gör en överslagsberäkning och skälet till det är att exakta prognoser träffar väldigt sällan rätt samt att variablerna ofta inte är kvantifierbara utan endast grova uppskattningar kan göras.

Därefter omvärderar jag hela tiden efterhand ny information kommer och det kommer förstås hela tiden. Den mesta infon är dock brus så det gäller att kunna identifiera vad som är relevant och det varierar över tid då variablernas styrka är dynamiska. Till exempel kan en tidningsartikel marknadsföra ett bolag fast inget nytt egentligen har hänt och då handlar det om att försöka värdera hur det påverkar aktiekursen.

Någon ordentlig TA använder jag inte alls utan jag följer orderdjupen manuellt och försöker läsa, förstå samt se mönster i handeln. Jag tror TA kan begränsa ens analysförmåga då risken finns att man överskattar dess prognosförmåga samt att tendens finns att man missar bottnarna och topparna och handlar för sent.

Min grumliga kristallkula sträcker sig generellt sett till max 3-6 månader framåt och i enstaka fall kanske upp till ett år och det är därför jag ofta väljer att swingtrada men att det ibland går över i ett långsiktigare innehav om trenden är positiv och jag känner att aktien har mycket att ge.

Handlar du något utanför Sverige?

Nej. Jag var inne i Siaf tidigare men det var ett väldigt komplext bolag och jag fick det inte att gå ihop. Går man in i bolag som är noterade i Nordamerika så blir det för mycket bevakning på kvällarna, och jag tycker dagtid är tillräckligt.
Har du några förebilder?

Njaa, Daniel Kahneman förtjänar mycket respekt för att han knäppt de gamla stofilerna inom ekonomin på näsan och det är inte förvånande att det krävts någon från psykologin för att göra det. Många okunniga har väldigt mycket fördomar mot psykologi som ämnesområde vilket är väldigt underligt då det ligger som grund för många vetenskapsdiscipliner som är bra att kunna som investerare.

Vad skulle du ge för tips till nybörjare som precis kommit in i matchen?

Skaffa dig tillräcklig kunskap så att du blir självständig.

Lyssna inte på forumiter på finansforumen för de saknar ofta de mest grundläggande kunskaperna: självinsikt samt integritet.

Lita aldrig heller på ledningen i ett bolag för deras främsta incitament är att sko sig själva. Marknaden är inte heller direkt självsanerande och rationell så oseriösa aktörer kan fortsätta hålla på under en mycket lång tid. Samma sak gäller för journalister och exempelvis ekonomer som jobbar inom bankväsendet etc. Tyvärr går det inte att lita på många inom finansbranschen.

Investera så pass mycket att du sover hyfsat bra om natten men inte allt för gott. Att köra låtsaspengar i början ger inte mycket då de psykologiska processerna är väldigt annorlunda jämfört med att investera riktigt kapital.

Stressa inte fram affärer utan vänta in bra tillfällen. Tiden är aktiespararens bäste vän. Ibland kan det vara värt att vänta flera år innan man går in.

Försök ha rätt så långt det går men om du har fel så kan det kompenseras genom att vara snabb på att omvärdera och agera på det.

Gå inte på fördomarna om att det inte går att investera betydande kapital i mindre bolag.

Välj en investeringsmetod som passar just dig och det kan ta tid att komma fram vilken det är.

Tro inte att du kan bli ekonomisk oberoende på kort tid. Visst du kan ha tur men att investera är inget lotteri som en del verkar tro utan resultaten baseras till stor del på skicklighet även om slumpen alltid är starkt närvarande.

Ha i beaktning att det är få som blir riktigt skickliga inom finans precis som i vilket annat område som helst. Eftersom finansbranschen även kan vara extremt lukrativ så är även konkurrensen stenhård. Många begåvade personer dras till branschen och det är de du skall konkurrera med.

Om det går bra i några få affärer så var ödmjuk och låt det inte stiga åt huvudet. Det krävs ett stor antal affärer (urval) under hausse som baisse för att avgöra ungefär hur skicklig man är. Marknaden har inget samvete och slår stenhårt om du gör ett misstag.

Skyll inte ifrån dig om det går dåligt.

Om det går dåligt så kartlägg varför och täpp till luckorna.

Lär dig ta hem vinst samt hantera förluster.

Ta reda på var din kompetens ligger i och vad du är dålig på. Utveckla en strategi därefter.

Satsa på att lära dig några få bolag. Det räcker med att investera i mellan 1-5 stycken samtidigt till en början.

Satsa inte på många bäckar små utan satsa på få stora floder. Se min graf.

Gå inte på generella råd om att vara långsiktig. Det passar bara en del och är främst ett råd riktat till folk som inte har tid att bevaka bolag. Variera tidsperspektivet efter bolag. Exempelvis om aktiekursen inte går upp som prognoserat så sälj av och gå in i ett annat case istället. Många verkar kunna sitta i flera år i samma bolag utan att göra några vinster alls. Utdelningar är ointressant i jämförelse med de kursstegringar som sker hela tiden i olika bolag.

Vissa tror att det inte går att slå index. Det går. Handlar du med större bolag så är det svårare än med mindre då konkurrensen är tuffare i de större mellan olika investerare.

Vad skulle du ge för tips till dom som varit med ett tag men som nu försöker ta klivet vidare?

Var inte fördomsfull och prova nya saker.

Släpp kontrollbehovet över att behöva kvantifiera allt.

Fundamenta förklarar bara en del av värderingen i ett bolag. I alla fall på kortare sikt.

Har du några lästips/boktips?

Tänka, snabbt och långsamt av Daniel Kahneman (Bokus, Adlibris, CDON)

Inga aktietitlar?

Nej. Jag tror inte aktielitteratur ger så mycket.

Vad är den bästa affär du gjort?

Beror på hur man definieras bäst. Jag gjorde 400-500 % i en aktie på några veckor för ett antal år sedan och det är nog den snabbaste kursrusningen jag varit med om.

Vad är den sämsta affär du gjort?

Det var nog ett IT bolag inom e-handel som jag in i efter IT bubblan och resulterade i kk.

Hur länge håller du normalt sett en trade?

1-3 månader i snitt om man även räknar långsiktiga innehav.

Vad använder du för nyhetskanaler och varför?

Främst de vanliga som finns i tradingappen som PM och rapporter. Ibland kan även finansforumiterna hitta någon intressant extern information.

Med Tradingappen menar du Online Trader?

Nej, jag använder faktiskt Avanzas enklare trader.

Om jag ska försöka sammanfatta din stil så gillar du mindre bolag med stor potential. Du bevakar ett fåtal bolag väldigt noga under en lång period och är absolut inte rädd för att vänta. Du verkar extremt tålmodig då du handlar med 2-3 aktier per år och inte speciellt många avslut. När du väl går in så satsar du tungt och oftast så verkar det löna sig. Nyckeln verkar vara att hitta spännande case men ha tålamod att vänta tills värderingen inte bara är lockande, utan extremt lockande. Man får inte vara rädd för att missa ett tåg, det kommer förstås ett nytt. Skulle du säga att det är en bra sammanfattning?

Typ. Jag handlar lite mer än vad jag redovisar. Bevakar ett 30-40 tal bolag väldigt ytligt och bevakar de bolag som jag är delägare i noggrant. När jag väl går in så vill jag att det skall vara relativt “säkra pengar” eller att bolaget skall ha väldigt stor potential, Kilimanjaro Gold är ett bra exempel på det senare medan MultiQ är ett bra exempel på det förstnämnda då bolaget redan har stark fundamenta taget den låga värderingen. Eftersom bolagen oftast klassas som högrisk så är jag noggrann med att välja rätt tillfälle för att gå in så att jag slipper att gå på minor. Då blir det att man missar en hel del tåg, ja. I princip så kanske jag skulle få högre avkastning genom att handla mera och därmed göra flera förlustaffärer men då skulle det även ta mera tid.

———————————————————————

Mvh,
Snåljåpen

Presentation och intervju

presentation

Det är fullt upp nu med enormt mycket på G i jobbet, det känns som att jag just nu inte riktigt har möjlighet att lägga den tid på bloggen som jag skulle vilja. Dessutom har jag en presentation jag ska hålla på tisdag som jag gärna vill komma väl förberedd till. Jag håller en hel del presentationer i yrket och presenterandet i sig har jag inget problem med, men detta är egentligen första gången som jag kommer hålla en “ordentlig” dragning om aktier och sparande, så förberedelserna är verkligen på sin plats. Kunskapen finns där i grunden men det ligger inte lika rätt i munnen som IT-termer faktiskt gör. Oavsett så är jag kolugn, jag har inte scenskräck, tycker om att prata och kan nog ordbajsa mig ur de flesta knipor jag lyckas försätta mig i.

Jag satt häromdagen och gick igenom mina intervjuer som jag gjort hittills och tyckte själv att kvaliteten hittills har varit riktigt hög, hur ska jag lyckas slå detta i framtiden? Ribban är satt ganska högt och jag har egentligen bara mig själv att skylla. Nu har jag ett flertal intervjuer på gång och en och annan som nästan är redo för publicering, men när är det dags? Eftersom intervjuerna får så mycket uppmärksamhet som de faktiskt gör så vill jag inte publicera utan att ha korrekturläst både en och två gånger. Jag skulle verkligen behöva hitta lite tid till att gå igenom materialet men som sagt, vart finns tiden? Tills dess får ni nöja er med att läsa igenom de tidigare publicerade intervjuerna ännu en gång! Sen får ni gärna komma med tips, vilka skulle ni vilja se intervjuade?

  1. Stckpkr – Twitterhjälte
  2. Caparzo – Flashback-kändis
  3. Lundaluppen – Behövs förklaring?
  4. Kenny Granath – En av de två bakom Aktiefokus.se
  5. Jesper Strandberg – Sveriges bästa fondanalytiker från placera.nu
  6. Erik Lidén – Dr. Ekonomi, finanssveriges insiderspecialist
  7. Johan & John – Börspodden

Mvh,
Snåljåpen

Snåljåpens lördagsintervju: Börspodden

På den flådiga gallerians tredje våning möter jag två nyblivna kändisar i matchande frisyrer, börspodden. Två avslappnade killar som under vår nästan 2 timmar långa lunch knappt kastade ett öga på telefonerna och börsernas utveckling. Jag trodde alla daytraders var nervvrak som hela tiden balanserade på gränsen till att bryta ihop, nu måste jag väl ändå ha kommit fel? Min tanke var att få en lite annan bild av vilka dessa herrar faktiskt är: Hur är det att leva på sin avkastning, hur överlever man en nedgång och hur ser man till att tänka på refrängen? Här är John Skogman och Johan Isaksson, Finanssveriges Bill & Bull, Börspodden!

Ps. Det ska tilläggas att denna intervju gjordes för ganska längesedan, innan FED började trappa ner sina stödköp och innan den lilla rekylen kom. Ds.

————————————

Intervju

Gratulerar till förstaplatsen på topplistan för eran podcast, men berätta nu: varför drog ni egentligen igång den?
John: Tack! Det var lite överraskande att det gick att nå dit, men desto roligare!

Johan: Vi lyssnade mycket på poddar under vår pappaledighet förra året och gillade verkligen hela konceptet.  Det finns massor av nyhetsbrev, analyser och bloggar men man orkar inte riktigt ta till sig allt. Dessutom är det mesta ganska tråkigt och träigt. Då är det perfekt att kunna lyssna på Börspodden på väg till jobbet eller under ett träningspass och dessutom få informationen presenterad för sig på ett lite mer lättsmält sätt. Vi kan också ta ut svängarna lite mer än vad en analytiker eller journalist kan.

Men ligger inte det här projektet i någon form av konflikt med er trovärdighet som traders? Man brukar ju säga att dom som kan, dom gör, och dom som inte kan, dom lär ut. Har ni misslyckats som traders och försöker nu börja lära vidare istället?
John: Haha, ja kanske, men mitt ordspråk är: Du är aldrig bättre än din senaste trade!

Johan: Vår podd handlar inte om att lära ut hur man blir en trader. Det går inte att lära sig genom att lyssna på oss eller köpa en bok. Man måste börja handla själv och hitta sina egna strategier. Blod svett och tårar helt enkelt.

Men varför tog ni klivet då? Varför slutade ni på Remium och började handla själva? Ryktet säger att ni inte de enda dagshandlarna som kommer från Remium?
John: Robert Ahldin har gett många unga personer med olika bakgrund möjlighet att komma in i finansbranschen. Sen fick man börja smått och växla upp därifrån. Man hade tid att misslyckas. För mig var det naturligt att hoppa av och prova då jag hade jobbat nästan 4 år och ville testa mina egna vingar.

Johan: För min del var det en kombination av att jag hade haft en bra period på börsen och lyckats skrapa ihop ett tillräckligt stort kapital för att våga ta steget samt att jag ville prova något nytt. Jag har dessutom alltid velat göra något själv. Att det är fler daytraders som tidigare jobbat på Remium är nog lite av en tillfällighet. Men Remium var, iallafall när jag jobbade där, ett väldigt entreprenöriellt bolag där man som ung snabbt fick ett stort ansvar.

Hur såg livssituationerna ut för er när ni gjorde det? Hade ni fru, barn och huslån? Eller var ni ensamma och fria så det blev lättare rent psykiskt?
Johan: Jag hade inga barn men fru och lån. Det är klart att det hade varit svårare idag att byta bort en fast lön mot den osäkra tillvaron som trading innebär.

John: Hade då och har fortfarande fru, men har numera kompletterat med några barn. Tror inte det spelar så stor roll hur din situation ser ut om du väl bestämt dig. Jobb finns det ju alltid att söka så man ska inte överskatta det egentligen. Jag tror att det är mer av en bortförklaring som man använder för att man inte vågar ta steget.

Har ni någon gång känt att ni bara vill ge upp och skita i det här?
John: Ja, flera gånger i månaden. Men No Pain – No Gain. Hur många vill inte sluta på sitt jobb ibland? Det är bara att ta nya tag!

Johan: Absolut, jag tror de flesta traders haft perioder då man tvekat på sin egen förmåga. När en sådan period kommer så kan det kännas som att det aldrig igen kommer att gå att tjäna pengar. Men då gäller det att försöka zooma ut och se den lite större bilden, börsen förändrar sig hela tiden och förr eller senare så dyker möjligheterna upp. Det kan också vara en bra idé att ta det lite lugnt med sin handel och försöka att hitta rätt igen. Vetskapen om att det kommer perioder som är tunga gör också att jag försöker ha lite torrt krut undanstoppat.

Men ni tog klivet över till att handla själva kring 2009/2010, så egentligen har ni inte varit med om någon riktig tuff bear-market? Nu när flera säger att vi har en riktig krasch inför dörren, blir ni inte lite oroliga då?
Johan: Det stämmer att vi inte varit traders under någon riktig bear-market men vi har bägge två handlat med aktier länge och upplevde finanskrisen på nära håll. Efter 5 år med stigande börs börjar jag bli försiktig. Tradingmässigt är en fallande börs i sig ingen nackdel, det kan i många fall vara enklare att trada då, men samtidigt har jag också en lång portfölj där jag försöker skala risken.

John: Jag är extremt orolig för det. Att jag ska köpa in mig alldeles för tidigt och sitta med en lång väg ned. Tänker på det nästan dagligen nu.

Men hur strukturerar ni ert investerande, man kan väl inte alltid ha allt i kortsiktiga positioner? Vad händer ifall strategin börjar misslyckas, har ni någon pensionsplan där man varje månad petar undan pengar i t.ex. utdelningsaktier?
John: Med så mycket stryk ett traderhjärta får under en karriär så behövs det ingen pensionsplan! Skämt åsido så får man ha en ”rainy-day-fund”, som det heter i USA. Men mer aktier behöver jag inte.

Johan: Jag har en lång portfölj och en tradingportfölj. Där har jag så att jag får plocka ut pengar som är utöver det jag en gång har stoppat in, så jag har en form av ”high-water-mark” där. Så i tradingportföljen är det samma kapital som avkastas hela tiden där överskottet går till lön, långsiktigt sparande och andra investeringar utanför börsen.

Det finns inget intresse i att öka utväxlingen och öka kapitalet i tradingportföljen?
Johan: Det är ju svårt att ta så mycket större positioner, jag skulle inte vilja göra det i alla fall. Man kan ju ta extremt stora positioner med ganska lite kapital via belåning, så det räcker med ganska lite pengar för att ändå kunna ta en stor position i ett bolag.
John: Nej precis, då är det bättre att ha torrt krut vid sidan av.

Är det bara aktier som ni handlar med?
John: Jesus Adam.

Johan: Jag handlar i princip bara aktier samt lite terminer.

Hur kör ni, har ni ett uttalat mål som ni ska komma över varje dag innan man får gå hem? Och att när man nått t.ex. 10 000kr så måste man stänga av och gå?
Johan: Jag har en målsättning på månadsbasis men stänger inte av och går hem enbart beroende på dagens vinst/förlust.

John: När jag är uppe typ på min nivå och det är en allmän börsdag så försöker jag i alla fall inte hetsa fram några trades. Dock är det svårt när man tycker att man är het.

Åt andra hållet då: hur hanterar man tilten, som onekligen kommer? Hur beter man sig när man torskat 40 lakan på en tveksam trade? Kämpar man tillbaka eller ger man upp och går hem?
John: Svårt att svara på, en tilt är en tilt. Under åren har jag dock blivit bättre på att hantera det, på så sätt att jag inte ser det som ett personligt straff av aktien mot mig som jag måste ge igen utan mer att: sånt händer. Sen kommer det då och då dåliga dagar ändå, men that’s Life.

Johan: Jag försöker alltid jobba mig tillbaka in i matchen. Det är nästan en härligare känsla att gå från -40 till 0 än att tjäna 40.

Hur mycket sitter ni faktiskt aktivt vid skärmen och handlar på en dag? Ni kan ju allvarligt inte sitta öppning till stängning 5 dagar i veckan och bara nöta?
Johan: När jag började trada satt jag nästa alltid från öppning till stängning. Det har dock ändrats och nu sitter jag sällan hela dagarna förutom när det är rapportperiod. Jag vill gärna ha något fundamentalt att hänga upp min trades på, är det en dag utan nyheter så sitter jag hellre på händerna, annars är det lätt att göra något framtvingat och det blir inte bra. Mitt resultat har inte blivit sämre även fast jag dragit ner skärmtimmarna med 20-30%.

John: Helt olika, men om du inte har orken att nöta skärmtid så är det här nog inget för dig.

Är det inte en stor risk att man tar dåliga positioner när man sitter länge vid skärmen och blir uttråkad av att inte hitta något? Att tröskeln blir lägre och lägre för att ge sig in i en affär och helt plötsligt tar man ett bet med dålig risk/reward? Måste man inte ha ett fruktansvärt tålamod?

Båda: Precis. Så är det. Det är tur att det finns så många bra TV-serier att kolla på nuförtiden :).
Johan: Sen är man inte längre lika stressad av att man måste tjäna pengar hela tiden.

John: Det har man märkt av många som kommit och gått, att det har varit en enorm stress till att göra något. Det är många som t.ex. kortar en aktie bara för att den har gått upp, det är knappast en bra strategi. Man måste ha disciplin.

Vart sitter ni och handlar någonstans?
Båda: Vi är fyra stycken som delar ett kontor i centrala Stockholm. I längden fungerar det inte att sitta hemma och trada, man vill komma ut och få den sociala biten också.

Vilka är de bästa affärerna ni gjort?
Johan: Min bästa affär var när jag köpte Björn Borg strax efter introduktionen. När jag köpte bolaget så låg marknadsvärdet kring 100 miljoner kronor och det året jag sålde aktierna gjorde bolaget 100 miljoner kronor i vinst.

John: Jag köpte massa kvalitetsaktier väldigt billigt 2008-2009.

Vilka är de sämsta affärer ni gjort?
Johan: Biotechhärket Bioinvent är den absolut sämsta. Trots att jag alltid haft inställningen att inte äga biotech så satt jag med en rejäl bunt aktier under sommaren 2012 när bolaget rapporterade negativa resultat i tre studier på raken. Ta en titt på grafen så förstår du att det inte var någon höjdare.

John: Bioinvent, Cybercom, Catella. Sen sålde jag oändligt mycket Sivers på 3,50 (står nu i ca 10 men har nosat på 14).

Mellan tummen och pekfingret, hur har detta påverkat era portföljer?
Johan: Alldeles för hårt.

John: Cybercom och Bioinvents krascher kom så nära så det var riktigt illa ett tag faktiskt.

Vad skulle ni säga är den största lärdomen som ni tagit med er från dessa floppar?
Johan: Köp aldrig någonsin biotech. Punkt.

John: Den största lärdomen jag fått av mina misslyckade investeringar är att även om man känner sig övertygad om att man har rätt så ska man inte satsa för hårt. Smärtan av den uteblivna extravinsten om du har rätt kommer att förfölja dig ett litet tag men smärtan att förlora så mycket pengar att du sätter din framtid på spel måste man alltid ha som prio ett.

Vad är era tips till wannabe-traders? Hur blir man som er?
Johan: Det finns inga snabba tips. Lär dig så mycket som möjligt om börsen, bolag, värderingar osv. Man brukar säga att det tar 10 000 timmar att bli bra på något. Det tar antagligen ännu längre tid att bli bra på börsen :).

John: Börja kör på allvar med egna pengar, det finns inga genvägar. Dom allra flesta har också jobbat i branschen, av dom som vi känner så har alla jobbat, på något sätt, i branschen innan de började handla själva. Men det absolut viktigaste är intresset och inställningen, alla som pluggat ekonomprogrammet passar knappast som daytraders.

Nu vill jag provocera lite: många bloggar ute på nätet förespråkar en väldigt defensiv filosofi med värdeinvestering och väldigt mycket fokus på utdelningar. Vad tror ni att dessa personer skulle kunna lära från er?
Johan: Jag tycker i grunden att det är en väldigt sund strategi med värdeinvesteringar. Men man tjänar mycket på att försöka tajma marknaden lite och inte följa med ner med en totalt fullsmetad portfölj i en börsnedgång. Oavsett hur fina bolag du har så går dom ändå ner när börsen går ner. Sen är det där med att tajma marknaden såklart svårt men vi brukar prata om att ge bort de sista 10-15% i podden. Var inte för girig och försök lämna lite smulor på bordet. Det gäller speciellt nu när vi har haft fem år av uppgång på börsen.

John: Allt beror på hur man vill investera. Men jag tror att folk skulle kunna jobba lite mer med belåning och att kanske med att ställa ut optioner, 90 % av alla optioner förfaller ju värdelösa och där tjänar storbankernas market making oändligt med pengar.

Avslutningsvis då, hur ser ni på börsen framöver? Det är många som klagar på höga värderingar och stor nedsida, var tänker ni? Börsen är hög och räntan låg samtidigt som konjunkturen står och stampar, är inte världen ur synk?
Johan: Jag börjar bli mer negativt inställd. För mig är det uppenbart att en stor del av de senaste årens uppgång är driven av stimulanser ifrån centralbanker världen över och framförallt då FED. Med obegränsad tillgång till kapital och extremt låga räntor tvingas investerare att ta högre risk för att få avkastning. Det i sig är oroande och riskerna för att dåliga och oproduktiva investeringar görs. Investeringar som annars inte skulle genomföras. Vi har också en situation där bolagens vinstmarginaler är en bra bit över det historiska snittet drivet av bland annat lägre skatter, stimulanser och kanske framförallt obefintliga löneökningar. Om tillväxten tar fart är risken stor att lönerna ökar mer än försäljningen samtidigt som nedtrappningen av stimulanser måste skyndas på.  Och om tillväxten inte tar fart kommer stimulanserna att fortsätta och risken för att marknaden kör upp börsen alldeles för högt ökar. Sammantaget tycker jag att man ska vara försiktig efter fem goda år på börsen. Det kanske är för tidigt att bli för negativ men aldrig fel att lägga undan lite för en rainy day.

John: Jo, något är fel. Men det finns alltid någonting att oroa sig för. Det viktigaste är att köpa bra bolag som håller i ur och skur. Den våldsamma haussen i microbolagen dör snart ut och då vill du inte sitta med svarte-petter!

————————————

Ställ gärna frågor till killarna i kommentarsfältet nedan så ser jag till att köra en liten uppföljningssession med dessa frågor under kommande veckor!

Vill ni ha kontakt med killarna direkt så finns dessa på Twitter, mail eller varför inte lyssna på deras podcast?

Mvh,
Snåljåpen

Snåljåpens lördagsintervju: Erik Lidén

Erik Lidén har en doktorstitel i ekonomi och är sedan 2008 vd på ett av Sveriges mest speciella fondbolag, Insiderfonder. Ni kanske har sett hans utläggningar på DI.se om insiderhandel, ni kanske följer honom på twitter, eller ni kanske läste Jesper Strandbergs kritik mot Eriks fond Inside Sweden på placera.nu. Insiderfonder har en lite egen idé och det är främst bakgrunden till den som jag är intresserad av. Hur väcktes tanken? Hur går det? Och kanske framförallt: hur startar man ett eget fondbolag?

—————————————————————

Hur gammal är du?
39 år

Vad jobbar du med?
Jag är vd för fondbolaget Insiderfonder och ansvarig förvaltare för fondbolagets 9 fonder med en placeringsmodell som placerar efter hur insiders investerar i sina egna bolags aktier.

Vad har du för bakgrund? Har du någon utbildning inom ekonomi/finans?
I grunden är jag utbildad maskin- och kvalitetsingenjör från Chalmers i Göteborg men gick därefter en utbildning inom ekonomi och finans med en magisterexamen i finansiell ekonomi som avslutades vid Handelshögskolan i Göteborg. Jag antogs därefter till forskarutbildningen på Handelshögskolan i Göteborg och disputerade 2005 med en avhandling som studerade värdet och intressekonflikter i aktierekommendationer. Delar av studierna på forskarutbildningen bedrevs på Handelshögskolan i Köpenhamn samt vid det holländska forskningsinstitutet Tinbergen Institute i Amsterdam och Rotterdam.

Det låter väldigt intressant! Finns din avhandling publicerad för omvärlden att begrunda?
Absolut, avhandlingen finns här: http://media.theinsider.se/2012/02/Avhandling.pdf

När började du handla med aktier/derivat?
De första aktierna fick jag av mina föräldrar i Ratos när jag var 10-11 år runt 1985. Det började dåligt och aktierna hade snart tappat 30 procent av sitt värde. Då köpte pappa lite fler aktier, vilket skulle visa sig vara en mycket god affär. Jag började sedan placera själv från 13-14 års ålder. Idag äger jag inga aktier själv utan har bara innehav i våra egna fonder på grund av fondbolagets restriktiva regler kring aktiehandel.

Vad var det som du började placera i redan vid 13 års ålder? Jag började ungefär i samma ålder men köpte enbart fonder till en början då det var det enda som jag förstod mig på. Det var också en tid när alla börser gick upp, så min framgång bör knappast tillskrivas skicklighet.
Jag hade som sagt aktier i Ratos och köpte i Trelleborg och Nobel och fick en fin resa med båda de sistnämnda bolagen. Fonder ägde jag inga överhuvudtaget fram till 20-årsåldern.

Var du framgångsrik från början eller hur ser din historia ut?
Jag har gått på några rejäla nitar – som jag förmodar att de allra flesta har gjort. Under en kort period under IT-bubblan testade jag på daytrading. På det hela taget var det ett av mina sämsta beslut någonsin och lärdomarna var såväl flera som kostsamma.

Vad handlar du? Investerar du kanske alla dina pengar i Insiderfonders fonder?
Jag investerar alla pengar i Insiderfonders fonder.

Hur går det med ditt investerande, rent resultatmässigt?
Det har gått mycket bra. Eftersom jag placerar i fonder så har ju redan en riskspridning skett när jag placerar i fonden så mina innehav blir inte särskilt känsliga för enskilda bolags utveckling.

Inside Sweden, en av era fonder, fick en liten känga nyligen av Jesper Strandberg på placera där han tycker att den underpresterat sen den introducerades för 3 år sedan. Vad tror du att det beror på?
Att Inside Sweden har haft tre tuffa år beror på att vi följer insiders och de har haft ytterst lite placerat i bankaktier. Just bankaktier utgör en stor vikt i index och har dessutom utvecklats mycket starkt. I sin analys påpekar Strandberg också att fonden har en av de högsta riskjusterade avkastningarna bland alla Sverigefonder, och det är ju ganska viktigt. Den senaste tiden har fonden gått utmärkt och det mesta talar för att den kommer fortsätta på den vägen de närmaste åren. Jag tror också de flesta som placerar i fonder inser att en fondplacering inte är ett kortdistanslopp utan mer av maratonkaraktär.

Kan du berätta lite mer om hur strategin ser ut kring dessa fonder? Hur avgör ni vilka insideraktiviteter som är värda att agera på och vilka som inte är? Kompletterar ni detta med någon form av fundamental analys?
Modellen är alltså utvecklad baserad på fyra års forskning kring insiderhandel där vi utvärderade insiderhandel under knappt 20 år bland svenska insiders. Under tiden vi bedrev forskningen kring modellen var vår studie den tredje största kring insiderhandel någonsin och den absolut mest omfattande utanför USA:s gränser. Det kan också nämnas att det sannolikt var den mest detaljerade studien kring insiderhandel som har gjorts på en enskild marknad någonsin och detta tack vare att insiderhandeln på den svenska aktiemarknaden innehåller information om exakt vilken dag insidern har gjort affären, när den rapporterades till Finansinspektionen och när Finansinspektionen gjorde den offentlig för allmänheten via insynsregistret. En sådan detaljerad information är vi alltså ensamma om att ha med lång historik i Sverige vilket gör det extra intressant.

Modellen är komplex och består av ett drygt 100-tal beslutsregler som samverkar. Men grovt förenklat kan man säga att modellen söker efter bolag där de ledande befattningshavarna har ökat sina innehav relativt ordentligt den senaste tiden, helst utan att det finns insiders som har sålt under samma period. Allra starkast är signalen när vd, ordförande och finanschef alla ökar sina innehav rejält under en relativt koncentrerad period.

Finns det inte en stor risk för att man överoptimerar med så många beslutregler? Att man sätter för många parametrar för att optimera efter den historiska utvecklingen, men att dessa parametrar sen inte klarar av att överprestera i framtiden?
Vi har skapat en förvaltningsmodell baserat på kunskapen om vilka handelsmönster i insiderhandeln som det har varit särskilt vinstgivande att följa. Det stora antalet regler hanterar många aspekter i en förvaltningssituation och inte endast själva entry/exit. Dessutom är vår förvaltning inte trading-intensiv utan har en relativt låg omsättningshastighet. Om vi hade haft som målsättning att skapa en modell där vi optimerade historiskt track-record så hade det varit busenkelt, men det hade aldrig hållit i verkligheten. Vi har lagt mycket tid, energi och tanke i utvecklingen av modellen för att den ska vara tidlös. Det innebär också att vi inte justerar modellen i första taget, även om vi löpande bevakar utfallet av våra beslutsregler.

Hur många avslut gör du i veckan/månaden/året ungefär?
Eftersom jag placerar i fonder gör jag relativt få omallokeringar. Jag sparar ett antal tusenlappar varje månad i de fonder som jag förvaltar. I premiepensionssystemet byter jag relativt frekvent mina placeringar, men har inte innehav i andra fonder än de jag själv förvaltar.

Hur många avslut gör fonderna i veckan/månaden/året ungefär?
Jag utgår från att din fråga gäller omsättningshastigheten i förvaltningen av fonderna och alltså inte mitt eget sparande. I så fall ligger omsättningshastigheten typiskt på mellan 1-2 ggr per år. Antal affärsavslut, alltså aktieaffärer i en enskild fond under ett år kan uppgå till allt från några hundra till tusentals beroende på flöde av kapital till och från fonden. Men det viktigaste är alltså omsättningshastigheten och där ligger vi som sagt på 1-2 ggr per år.

Okej. Men om vi riktar fokus mot ditt investerande genom fonderna, hur aktiv är du då? Vad jag förstår så är du ensam förvaltare på samtliga Insiderfonders fonder, har man verkligen tid att vara aktiv i alla fonder då?
När det gäller mina privata placeringar i fonderna så är jag aktiv, men inte på något sätt så att jag flyttar runt frekvent mellan fonderna.

I min roll som fondförvaltare så är det inga problem att vara förvaltare för 9 fonder samtidigt. Våra fonder är mekaniskt förvaltade, dvs. underordnade en modell vilken talar om vilka placeringar som ska göras enligt det regelverk som finns. Dessutom har jag en biträdande förvaltare, David Unver, som gör merparten av det praktiska arbetet så min insats är relativt begränsad. Merparten av mitt förvaltningsarbete går till den övergripande strategiska förvaltningen av vår globalfond Inside Active Global. Det är den enda fonden där vi allokerar strategiskt på marknader som vi tror på mer än andra. Dessutom har jag som ansvarig förvaltare en möjlighet att helt gå över till ränteplaceringar när aktiemarknaden är skakig. Vi har även modeller för hur vi ska allokera över marknader och tillgångsslag.

Hur länge håller du en position i snitt?
Jag tycker inte att man ska se på en ”position” i ett enskilt bolag på samma sätt som ett fondinnehav. Men jag kan vara kortsiktig i mina fondplaceringar om jag tycker att en marknad har dragit iväg lite för mycket. Då flyttar jag gärna över till en marknad som känns lågt värderad eller parkerar pengarna på bankkontot i avvaktan på bättre alternativ.

Och i fonderna då? Hur länge hålls ”positionerna” där? Finns det definierat i någon strategi?
Eftersom vi följer insidermodellen som i sin tur följer de placeringar som insiders gör hålls positionerna i snitt drygt ett år. Men det kan variera kraftigt och beror i slutänden på om insiders i de enskilda bolagen sänder fler positiva signaler eller inte.

Vad är din ”hemlighet”?
Spara där värderingarna är relativt attraktiva även om det är turbulent. Billiga marknader brukar inte vara billiga särskilt länge.

Insiderfonder har en ganska speciell modell, hur väcktes idén och vad var det som fick dig att vilja dra igång det projektet?
Jag och en forskarkollega diskuterade ämnen för nya studier. Jag hade just utvärderat aktietipsen i tidningarna och var ganska less på att leta brister och dåliga aktietips, istället ville jag hitta en grupp som man faktiskt kunde följa och därigenom slå marknaden. Vi insåg att insiders i varje fall i egen handel borde slå marknaden och satte igång ett storskaligt forskningsprojekt på området.

Det fanns såväl akademiska som praktiska utmaningar med forskningen vilket gjorde det extra intressant. Efter ett intensivt arbete det första året kom de första resultaten som visade att insiders lyckades extremt mycket bättre än tidigare forskning hade visat och vi förstod att det också skulle vara möjligt att utnyttja den kunskap vi hade och därigenom lyckas nå goda resultat. Vi stod i valet mellan en akademisk karriär eller att skapa en förvaltningsmodell av resultaten. För mig var det ett enkelt val och det blev därför det sistnämnda. Det har nog alltid varit självklart att jag en dag skulle driva eget.

Jag har själv avlägsna drömmar om att få driva en egen fond, vill du berätta lite om hur det gick till när ni startade upp?
Det krävs en hel del. Utöver det uppenbara – en bra och hållbar förvaltningsstrategi – så krävs det investerare som kan investera i fondbolaget samt tillstånd hos Finansinspektionen att bedriva fondverksamhet. För oss tog ansökan om tillståndet 9 månader och idag kostar själva ansökan minst 1 miljon om man ska inkludera ansökningskostnaden till Finansinspektionen samt det arbete som krävs från jurister och andra. För att få tillståndet så krävs det att man har en ledning med erfarenhet och kompetens inom det område som tillståndet gäller. Om man väl lyckas med att erhålla tillståndet kvarstår den verkliga utmaningen – att attrahera kapital till sina fonder. Och under de första åren går de flesta fondbolag därför med underskott vilket kräver att man har en rejäl kassa i bolaget att ta ifrån. En rekommendation är att åtminstone ta in 10 miljoner till fondbolagets kassa, men sannolikt 20 miljoner för att ha den finansiella uthållighet som krävs. Ett eller två av 20 fondbolag som startas har just finansiell uthållighet och den goda förvaltning som krävs för att lyckas. Mitt fondbolag har tagit in c:a 15 miljoner kronor.

Många lever i uppfattningen om att det är enkelt att driva ett fondbolag men det är verkligen en felaktig bild. Bara att efterleva de ständigt mer krävande regelverken är mycket utmanande. Detta är i sig en anledning till att vi sannolikt kommer att få se färre fondbolag de närmaste fem åren. Lägre konkurrens är dessvärre något som kommer drabba spararna genom ett minskat utbud.

Har du några förebilder?
Jag undviker att kalla dem för förebilder, men det finns flera investerare som jag ser upp till och tar intryck ifrån.

Den kloke skånske finansmannen Sten K Johnson är en sådan. En av de saker jag lärde mig av honom var att inte ta för mycket intryck av andra eller media i de investeringsbeslut som ska fattas utan istället bilda sig en klar uppfattning själv. Den tanken är en lika enkel som svår konst att tillämpa i praktiken. Sten var stor ägare i mitt fondbolag till sin bortgång tidigare i år och nu har hans båda söner tagit vid stafettpinnen.

Jag intervjuade för 6 år sedan den i Sverige okände amerikanske värdeinvesteraren Walter Schloss för Placera.nu. Det var en intervju som varade i nästan två timmar från mitt enkla kontor hemma i Kungsbacka till New York. Det var nog de mest underhållande diskussioner om placeringar jag någonsin har haft. Walter avslutade samtalet med att säga ”Det jag håller av mest – det är friheten. Om man förlorar friheten har man förlorat allt.”

Med hjälp av Daniel på Avanza så lyckades jag gräva fram intervjun som finns publicerad på placera.nu https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2007/11/08/sa-blev-en-enkel-pojke-wall-street-miljardar.html

Vad är den bästa trade/affär du gjort?
Privat var det några affärer som ung i Trelleborg och Celsius där jag dubblade värdet på några månader. Men de bästa placeringarna har jag nog gjort i fonderna, men dem får jag nog tacka insiders för.

Bästa affären professionellt för bolagets räkning då?
Vi har gått in strax före bud har lagts på några bolag. Där gjorde vi över 100 procent.

Vill du ge några konkreta exempel?
Exempelvis det australiensiska bolaget Linc Energy som hittade gasfyndigheter strax efter att vi gått in samt det kanadensiska Celtic Exploration som köptes upp av Exxon Mobil Corp kanske en månad efter att vi investerat i bolaget.

Den uppenbara följdfrågan: vad är den sämsta trade/affär du gjort?
Otvivelaktigt att köpa Ericsson-aktien för en högt belånad depå inför några av de sämsta rapporterna i mannaminne.

Om du fick ge en nybörjare 3 tips (eller fler), vad skulle det vara?
Investera efter eget huvud, sprid riskerna och omvärdera löpande dina innehav.

Som övergripande råd: köp när det är som skakigast och sälj när alla pratar om börsen. Tyvärr innebär detta att du måste ha torrt krut vilket är svårare än man kan tro, samt att du måste gå emot nästan hela marknaden när det är börseufori. Det svåraste är det sistnämnda.

Det här är ett råd som man hör ofta i kretsarna, men är det verkligen bra att sälja när börsen går bra? Hur vet man när det är dags att gå ur? Jag har bekanta som klev ur för ett år sen när börsen hade gått upp, i år har de missat en betydande uppgång.
Det är en allmän missuppfattning att man gör en förmögenhet på uppgångarna. Visst, man behöver vara med när det går upp, men inte hela vägen. De som har nått den största framgången är de som har undvikit eller begränsat förlusterna under nedgångarna. Det är där nyckeln finns och då gäller det att undvika att vara girig.

Har du några konkreta boktips?
Ja, egentligen, men läser man sammanställningen ”What has worked in investing” av den lilla värdeinvesteringsfirman Tweedy Browne i New York så behöver man inte särskilt mycket mer. http://www.tweedy.com/resources/library_docs/papers/WhatHasWorkedFundVersionWeb.pdf

Walter Schloss satt för övrigt inhyst på deras kontor under många år.

Hur håller du dig uppdaterad med nyheter? Vilka nyhetskanaler använder du?
Jag bevakar väl det mesta som kommer från de större svenska nyhetskanalerna.

Läser du några bloggar? Har du några tips?
Jag läser bara sporadiskt bloggar, men när jag gör det är det via tips som kommer på Twitter. Jag kan verkligen rekommendera investerare att följa finansfolk på Twitter. Twitter är en utmärkt källa till information och om en nybörjarplacerare ställer frågor via Twitter får de ofta bra och trevliga svar. Man kan hitta många analyschefer, placeringsproffs och fondförvaltare på Twitter.

Jag är också ett fan av twitter! Har du några favorittwittrare som du vill rekommendera?
Ja, här följer några:

–          Henrik Lundin, chefsstrateg på Nordea @lundin_henrik

–          Günther Mårder, sparekonom på Nordnet, @gunthermarder

–          Sofia Ullerstam, fondexpert på Privata Affärer, @SofiaUllerstam

Det finns många fler, men just dessa tre är bra och svarar också trevligt på frågor. Henrik kan allt om världsmarknaderna, Günther är aktiespararens bäste vän och Sofia en fondexpert som är objektiv och dessutom oberoende. Hon hittar intressanta sparalternativ på världens marknader.

—————————————————————

Mvh,
Snåljåpen