Egentligen borde alla bolag ha ett godkänt återköpsprogram i bakfickan. Inte för att de ska använda det, utan för att kunna agera när möjligheter uppstår. Ett återköpsmandat är inte en skyldighet för styrelsen att köpa tillbaka aktier – det är en rättighet, inte ett tvång. En handlingsfrihet att agera om man bedömer att förutsättningarna för… Continue reading Återköp, med rättighet (men inte skyldighet) att skapa värde

Diskussionen om vinstförbud i skolan har blossat upp igen, och jag tycker att den ofta förs på ett märkligt sätt. Den utgår ifrån en idealbild av människan som en altruistisk varelse som bara vill andra väl. Så fungerar inte världen. Vi måste utgå ifrån att det är människor vi har att göra med – människor… Continue reading Tankar om vinster i välfärden

De som känner mig vet att jag inte drar mig för att besöka bolag på plats och försöka förstå vad de egentligen pysslar med och varför. Men varför är det egentligen så viktigt att prata med ledningen? Och finns det något särskilt att tänka på? Jag skrev en krönika om detta som publicerades på Placera… Continue reading Hur pratar man med ett börsbolag?

Magkänslan är oerhört viktig som kompass när vi investerar. En investerare med lång erfarenhet har byggt en oerhörd intuition som bäst kan beskrivas som magkänsla. Genom att ha sett ett otal antal liknande situationer genom historien så infinner sig direkt en känsla om åt vilket håll någonting barkar.  En sak jag blivit varse är dock… Continue reading Den asymmetriska magkänslan

När man försöker utvärdera en ledning är det lätt att stirra sig blind på de mest uppenbara egenskaperna: erfarenhet, intelligens, hunger. “Klarna-Sebbe” har allt detta i överflöd. Han är driven och briljant, och har byggt ett av Sveriges största fintech-bolag från scratch. Men som jag har lärt mig genom åren är dessa egenskaper bara positiva… Continue reading Flat Capital är inte Investor