Investera som en triatlet

Sedan någon gång i tidiga tonåren så har jag haft tinnitus. I vardagen så har det i stort sett ingen påverkan och är inget jag reflekterar närmre över, men så fort det blir helt tyst så är det svårt att inte tänka på att det tjuter i öronen. Problemet är som störst när jag försöker sova vilket har lett till att jag de senaste 20 åren alltid somnar med någon form av ljud i öronen. Vad jag lyssnar på varierar över tid, men ett regelbundet återkommande tema är poddar om konditionsidrottande och där snappade jag upp ett tankesätt jag tagit till mig riktigt ordentligt.

Det var i den finska (dock förstås på engelska!) podcasten That Triathlon Show där programledaren höll en monolog om att optimera sin träning för hela sin träningsperiod, i stället för att optimera för just dagens träning. 

När man tränar mot tydliga mål så kommer man gå igenom bättre och sämre perioder. Ibland känner man sig riktigt stark och ibland är det riktigt svårt att motivera sig att ta i hårdare och höja intensiteten. Ibland är man dock utvilad och känner sig som en övermänniska. Ett vanligt misstag många gör när man känner sig stark är att höja intensiteten. Alltså att träna lite hårdare. Det känns helt magiskt efteråt när man slagit sina rekord och det känns som man har gjort stora framsteg. Tyvärr vaknar man lite för ofta dagen efter med känningar i någon muskel som inte alls var beredd på ökningen vilket leder till att nästa pass måste bli lugnare än planerat. Inte sällan blir det tyvärr en ofrivillig vilodag när planen egentligen sa att det var träningsdags. När man trodde man skulle komma före ligger man i stället plötsligt tydligt efter sin plan. Genväg är senväg.

Som investerare går vi också igenom perioder där vi känner oss som genier. När våra positioner utvecklas väl, när vi gör en analys som träffar rätt eller när marknaden gör precis det vi förväntat oss, så känns det som att vi ligger före. Det är här vi blir frestade att öka insatserna – kanske genom att öka vår exponering, ta större risk eller vara mer aggressiva än vad vi brukar.

Vi börjar spela mer offensivt, och det känns helt logiskt i stunden. Vi har ju “flow”. Det är här investerare ofta börjar öka sin belåning, ta större positioner i bolag de egentligen inte kan tillräckligt om, eller bortse från sin analysprocess eftersom “det går så bra nu”. Precis som inom träning kan detta fungera ett tag – tills det plötsligt gör det motsatta. När man går in hårdare än man borde, precis när allt känns som enklast, är risken stor att man utsätter sig för en kommande rekyl. Marknaden är cyklisk och förr eller senare kommer en nedgång. Den som ökat sin risk just när allt såg som ljusast ut, kommer att vara sämst positionerad när den negativa trenden vänder. Precis som en idrottare som måste vila på grund av överträning, tvingas investeraren nu ta ett steg tillbaka och “rehabilitera” sin portfölj – ofta genom att sälja i panik eller ta onödiga förluster.

Den bästa strategin för en idrottare är i stort sett alltid att hålla sig till sin plan, även de dagar när det känns som att man skulle kunna göra mer. Att vila när det är dags att vila och att träna på rätt nivå för att skapa långsiktig utveckling. Samma sak gäller investeringar. En stabil investeringsstrategi bör vara byggd för att klara både bra och dåliga perioder, och den ska inte justeras impulsivt bara för att vi känner oss oslagbara i stunden. 

Den stora avkastningen kommer de närmsta 10-20 åren, inte nästa vecka. Tålamod och disciplin är betydligt viktigare än att försöka skynda fram. Det betyder inte att man inte ska vara flexibel. Om marknaden förändras fundamentalt eller om nya möjligheter uppstår, är det viktigt att kunna anpassa sig. Men att låta kortsiktiga framgångar få oss att överge våra principer eller öka vår risk utan en tydlig plan är tyvärr ett klassiskt recept på katastrof. 

Precis som för en konditionsidrottare så är kontinuitet 99 % av hemligheten. Fokusera på din plan och din process så kommer det bli bra förr eller senare. Sköldpaddan vinner alltid över haren. Inte bara i sagorna.