Category Archives: boktips

Boktips: Adapt – Why Success Always Starts With Failure

Jag har precis avslutat Tim Harfords bok Adapt: Why Success Always Starts With Failure. Kortfattat så är det en väldigt intressant bok, även om den är kanske 3x så lång som den behöver vara.

Tim Harford har egentligen tagit Darwins evolutionsteori och applicerat den på världen utanför biologin och visat att det egentligen fungerar likadant överallt. Oavsett om det är uppkomsten av stater, system eller företag så handlar det till stor del om en evolutionär process där det handlar om att så effektivt som möjligt utveckla fram bra saker.

Lärdomarna från boken är många, framförallt för företagsledare. Lärdomar om hur vi bör strukturera organisationer och tillåta alla möjliga idéer, väl medvetandes om att majoriteten kommer misslyckas. Det som gör en organisation “framtidssäker” och innovativ är ofta just detta, att människor får testa idéer och får misslyckas.

I mitt bolagsbyggande fick jag en rad idéer som jag kommer ta med mig framåt, framförallt kring hur jag ska strukturera våra satsningar på nya områden för att på ett så bra sätt som möjligt skydda den övriga organisationen.

Ur ett rent investeringsperspektiv så känns boken kanske inte helt uppenbar, även om det finns lärdomar för exakt alla att dra ur denna bok.

All in all så är boken bra men tyvärr lite långdragen. Mitt största problem är att flera av exemplen från boken känns väl detaljerade, utdragna och egentligen en bit ifrån poängen som författaren försöker få hem. Hela poängen hade kunnat presenteras på 2-3 blogginlägg, en bok är lite väl overkill.

Jag är inte besviken att jag läste den, och jag tycker trots detta att Adapt är väldigt läsvärd, precis som allt annat av Tim Harford.

Nyss läst: Fooling some of the people all of the time – David Einhorn

Har precis avslutat David Einhorns bok Fooling Some of the People All of the Time, en bok som inte lämnar mig med sådär jättemånga känslor. Känner man inte till Einhorn så är grundare till hedgefonden Greenlight Capital som grundades 1996. Exakt hur stor fonden är just nu är lite svårt att ta reda på, den senaste siffran jag hittat säger 10 miljarder USD, men siffran har ett par år på nacken.

Det fanns några enstaka passager som väckte tankar hos mig. En, som jag lyfte fram på twitter, är den om att leta efter bolag som är underanalyserade. Einhorn menar att det inte spelar någon roll om bolag är underanalyserade eller inte. Personen du köper aktien från kommer förmodligen ha analyserat bolaget, så det enda som spelar roll är att din analys är bättre än den personens. Det här är en väldigt vettig idé som är lätt att glömma bort när man letar bland småbolagen. Det är lätt att tänka att ingen har tittat då det är för litet, men samtidigt: någon köper du ju aktien ifrån! Ofta kan jag vara en smula naiv och inte ägna tillräckligt mycket tid åt denna tanke, en tanke som Einhorn väckte hos mig.

Om det är någonting som blir uppenbart i boken så är det den extrema mängd tid som går åt till Einhorns investeringar. Tyvärr är det lagd samma extrema mängd tid på att ge exempel från verkligheten vilket gör boken väldigt utdragen och alldeles proppfull av, i mina ögon, rätt onödiga detaljer.

Vill man läsa sida upp och ner om enstaka händelser som utspelade sig i rätten, vem som sa vad och när, då är det här rätt bok för dig. Om du däremot, som jag, har ett rätt kort attention span och egentligen mest vill komma åt “the key takeaways”, då kan detta vara en rätt tung bok att ta sig igenom. Min syn är att boken på 426 sidor är dryga 200 sidor för lång, men det är jag.

Läsvärd? Ja, men bara om du inte har läst allt annat. Den här boken kan du hoppa över.

Mvh,
Snåljåpen

Skaffa en checklista – The Checklist Manifesto

Oavsett hur duktig du är på att analysera så finns det en stor risk att du glömmer någonting viktigt när du analyserar ett bolag. Det spelar ingen roll hur lång din lista är på kompetenser om det finns några som du glömmer bort att involvera i din analysprocess. Ett bra sätt att se till att ingenting glöms bort är just genom användandet av checklistor.

Piloter är kanske de allra mest kända checklistanvändarna. Att flyga en jumbojet är långt ifrån enkelt, men efter hundratals, kanske tusentals, flygtimmar så är det förstås lätt att man börjar koppla av. Oavsett jobb och karriär så har vi nog alla märkt att när man kommer upp till en viss grad av erfarenhet så börjar man gå på autopilot. Vi börjar multitaska, vi svarar på mejl och pratar i telefon samtidigt vilket ofta leder till att saker missas och glöms bort. I valfritt kontorsjobb kanske det inte är hela världen att missa att kryssa i den där rutan på orderformuläret, men när en pilot glömmer att kolla vingklaffarna innan take-off, då har vi problem.

Även om den direkta konsekvensen av att göra bort sig på börsen inte är ond, bråd, död, så är den ändå det näst värsta: permanent förlust av kapital. Jag har numera en lång checklista på punkter jag går igenom, exakt hur lång den ska bli har jag inte riktigt klart för mig än. Många rekommenderar att man har en beslutschecklista på kanske 9 punkter som man alltid ska kunna checka av innan man investerar. Jag har en lite annorlunda approach. Eftersom alla bolag är unika och eftersom varje investeringsmöjlighet kräver en unik ansats så har jag inte en checklista med kriterier som behöver uppfyllas, istället så har jag en checklista på saker jag behöver ha gått igenom. Istället för att ha en checklista som säger: ”Är Net debt/EBITDA under 5?” så har jag en punkt som säger: ”Känner du dig bekväm med Net Debt/EBITDA givet bolagets förutsättningar?”. Min checklista är lång, så lång att många skulle kalla den för oanvändbar. Min checklista innehåller allt ifrån djupgrävningar i styrelsens bakgrund till bolagets genomsnittliga lönenivåer och utvecklingen av den, ränteteckningsgrader, och F-score. Jag använder checklistan som ett sätt att säkerställa att jag har vänt på de viktigaste stenarna. Allt detta är saker som jag i vanliga fall går igenom men anser så pass kritiskt att jag inte känner att jag får missa det.

Vill man lära sig mer om checklistor, vad de kan skydda mot och hur en bra checklista byggs så rekommenderar jag boken The Checklist Manifesto av Atul Gawande. En kirurg som räddat otaliga liv genom införandet av checklistor för så enkla saker som att tvätta händerna.

Mvh,
Snåljåpen

alltid distraherad

Jag blir ständigt distraherad..

Jag blir alltid avbruten och känner mig ständigt distraherad. Jag har inte fått någon diagnos eller så, men jag känner, och har känt i väldigt många år, att jag har stora problem med min koncentration. När jag väl lyckas hitta min sweet spot så är jag oslagbar. Oavsett vad jag gör så producerar jag i enormt tempo och med, i mina ögon, riktigt hög kvalitet.

Om vi tar en arbetsdag i snitt så står förmodligen 2 timmar för 80 % av leveransen, ändå jobbar jag +8 timmar per dag. Varför då? Jag borde ju egentligen kunna jobba 4 timmar om dagen och komma undan med bara det? Så här har det sett ut för mig väldigt länge. Under gymnasiet så var det kanske en timme om dagen som var faktisk aktiv leverans, resten av tiden vet jag i ärlighetens namn inte riktigt vart den tog vägen..

På kvällarna håller jag just nu på att läsa Cal Newports bok Deep Work, som jag bland annat blivit tipsad om av Micke Syding och Daniel på Styrkelabbet. Boken handlar just om hur viktigt det är att kunna fokusera för att leverera på hög nivå. Många jobb är kognitivt väldigt krävande, mitt är ett sådant, och då blir förmågan att producera “deep work” väldigt viktig.

Jag leker ofta med tanken kring hur det kunde ha sett ut ifall min koncentrationsförmåga varit bättre. Om jag kunnat leverera på topp 8 timmar om dagen, då hade jag kanske kunnat vara världselit inom någonting, så varför är jag inte det?

Om det är någonting jag tycker att jag är bra på så är det multi-tasking. Jag har en 27″-skärm där jag alltid har flera fönster öppna och alltid flera saker på gång. Det jobbas på tusen saker samtidigt som jag alltid har stenkoll på både mejl och twitterflödet. Frågan är dock om detta inte är självbedrägeri? Jag tycker mig vara “bra” på multitasking, men det bästa hade förmodligen varit att helt låta bli.

En sak som slog mig för ett par månader sedan var att min absoluta peak i effektivitet är när jag flyger eller åker tåg. På 6-tåget till Göteborg så känns det som att jag levererar arbete för nästan en hel arbetsvecka. Det här fick mig att fundera, varför är det så?

Det handlar förstås om tillgången till distraktioner. Klockan 6 får jag väldigt få mejl, och efter att ha scrollat twitterflödet 4 gånger på en kvart och insett att ingenting händer, då slutar man snabbt. Sen är ju SJ inte direkt kända för sin fantastiska uppkoppling, och på svenska inrikesflyg så har inte WiFi riktigt slagit igenom än. När tröskeln höjs till distraktionerna, eller när de pga internetlöshet helt försvinner, då levererar jag mycket bättre. Det här gäller knappast bara mig.

Det finns förstås mycket man kan göra för att träna upp sin koncentrationsförmåga. Sedan en tid tillbaka har jag börjat göra mindfulness/meditations-övningar som hjälpt mig massor (inte bara i koncentrationen utan med mycket annat, stress, avkoppling, etc). Dock handlar det förstås inte bara om att öka förmågan att koncentrera sig, det handlar också om att förbättra sina grundförutsättningar till just koncentration.

Det känns som ett steg tillbaks till medeltiden, men idag gav jag mig på ett experiment. Jag köpte en ny iPad med tangentbord och ska försöka ha det som min primära arbetsstation ett tag. En iPad kan som bekant bara köra ett program i taget, och om jag stänger av alla notiser så bör jag kunna bli störd väldigt mycket mindre. Antingen blir detta en succé, eller så har jag kastat ett par tusenlappar åt helvete. Jag känner att det är värt ett försök!

Mvh,
Snåljåpen

zero to one

Zero to One – Vertikal och horisontell utveckling

Ett koncept som intresserat mig mycket sedan tanken väcktes i Zero to One är det om vertikal och horisontell utveckling. Enligt Peter Thiels sätt att beskriva det i boken så finns det två sorters framsteg, eller utveckling, vertikala eller horisontella.

Horisontell utveckling innebär i grunden att ta någonting beprövad som redan existerar och fungerar, förbättra det och göra det tillgängligt för alla. Det är lätt att föreställa sig eftersom det är saker vi ser runt omkring oss hela tiden. T.ex. efter att den första bilen är uppfunnen så är det horisontell utveckling när massproduktionen kickas igång och bilar blir tillgängliga för alla. Det Peter Thiel kallar för att gå från 1 till n.

Vertikal utveckling betyder istället att göra nya saker, att gå från 0 till 1. Det här är mycket svårare att föreställa sig, det handlar ju i grunden om att göra någonting som aldrig någonsin gjorts förut. Att uppfinna någonting som inte finns.

Ett exempel han använder i boken är det om skrivmaskiner. Om du har en skrivmaskin och tillverkar 100, då gör du horisontella framsteg. Om du har en skrivmaskin och istället uppfinner Microsoft Word, då ha du gjort ett vertikalt framsteg.

Tittar man på högre nivå så menar han att globaliseringen är horisontell utveckling: ”Taking things that works somewhere and making them work everywere.”

Tittar man på vad Peter Thiel vill investera i så är det bolag som går just från ”zero to one”, alltså som gör vertikala framsteg. PayPal, FaceBook, osv.

Träffar man rätt i en zero-to-one-investering så kommer man bli enormt rikligt belönad. Det svåra med den här typen av investeringar är förstås att ha rätt tillräckligt ofta, och få rätt tillräckligt snabbt. Det är extremt svårt att sätta ett värde på detta. Om bolag x lyckas med sitt uppdrag, vad kommer värdet bli på bolaget? Vad är sannolikheten att det lyckas? Hur ofta kommer jag kunna upprepa detta? Kommer jag kunna hitta tillräckligt många case för att kunna diversifiera tillräckligt? Eller kommer pengarna ta slut innan jag hittar något?

Jag föredrar att investera i horisontell utveckling, väl medveten om att jag helt blundar för den absolut största potentialen. Jag föredrar att ha en högre sannolikhet för framgång och att mer enkelt kunna räkna på vad bolag är värda. Men sen är jag ingen Peter Thiel heller.

Vilken typ av utveckling föredrar du att investera i och varför? Och har du några typiska exempel?

Mvh,
Snåljåpen